1011、腰斩还是脚踝斩（2/3）
作品:《我的投资时代》景行笑眯眯的抽出了另外几份合约，依次念了起来：
“花旗银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股25美元，期限一年，每份期权费2.5美元。”
“摩根，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股22美元，期限一年，每份期权费2.25美元。”
“美国银行，1亿份看跌期权合约，交易执行价为每股19美元，期限一年，每份期权费1.85美元。”
“美联银行，5000万份看跌期权合约，交易执行价为每股18美元，期限一年，每份期权费1.6美元。”
……
刘海吸了一大口雪茄，然后笑着赞叹道：“巴菲特还真是大气，一共为五大银行砸下了4.5亿份看跌期权，合约价值90亿美元，他共计可以收到9.4亿美元期权费。
要是今年五大银行股价跌幅达不到50%以上，这9.4亿美元他就轻轻松松的揣进兜里了，无本买卖！
即使跌幅达到55%乃至60%，这9.4亿美元期权费也可以冲抵差不多全部的损失，或者小亏一点点。
只有跌幅达到60%以上甚至更大，巴菲特才会大亏特亏。
但是把时间线拉长到三年、五年甚至更长，价值投资应该能填补所有损失。”
夏景行微笑，刘海举的这三个例子，实际上代表了三种概率，可能在巴菲特心目中是七二一的比例吧。
即70%概率赚下这9.4亿美元，20%概率不亏不赚或者小亏一点点，10%概率大亏……
这10%概率大亏，是建立在五大银行整体跌幅达到60%以上的，跌幅超过60%越多，亏的就越厉害。
不得不说，巴菲特的算盘打的还是挺精的。
“巴菲特还是小气了一点，五大投行和居然没看上。”
夏景行语气充满了遗憾，因为他觉得巴老头太老奸巨猾了，银行股无论从哪方面来说，都要比投行股更稳定一些，选择在银行股与远景资本做对手盘，无疑风险更低，可见巴老头还是没有昏头。
此外，对方居然没看上同为保险公司的，这就更有意思了。
刘海笑了笑，“五大银行放在中国，那就是工农中建交，这可比什么证券公司股价稳定多了不是？
可能不会大涨，但是跌也会有一个底线，巴菲特的预估的底线就是腰斩。”
夏景行轻轻点头，“对，这是我们双方对后市的不同看法。
我估计巴老头这会儿正开心的吃着汉堡，喝着可口可乐呢，心里还在吐槽：也不知道哪个傻子买了这么多看跌期权，好人啊！赚的钱够我吃一辈子汉堡了。”
刘海哈哈大笑，“也没那么夸张吧！他们也有风险，只是在他看来，风险可控！”
夏景行轻笑，不再提这茬，问起了其他事情。
“除了卖空正股以外，我们还有60亿美元押注看跌期权，要是再来五个巴老头，应该就能把子弹打完了。”
“没那么容易，美国能有几个巴菲特啊，其他机构投资者没那么大的手笔。”
刘海先是摇头，随即叹了口气，“还有仓位问题，以美国银行为例，总股本一共就80来亿股，1.6亿股看跌期权能占据总股本2%比例了。
我们的60亿美元估计打不光，还得继续卖空正股。
卖空正股收益是有上限的，不会超过100%。
但是我们别无选择，只有这个做空工具能承载较多的资金。”
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